扭转下滑态势，盐津铺子是怎么做到的？

食评方 2022年07月16日

7月14日晚间，盐津铺子食品股份有限公司（下称“盐津铺子”）发布2022年半年度业绩预告。shi-ye-toutiao.cn

公告显示，盐津铺子预计上半年实现净利润1.23亿元-1.3亿元，同比增长152.97%-167.37%；扣非净利润1.08亿元-1.15亿元，同比增长491.35%-528.10%。

在此前的4个季度里，盐津铺子无论是归属净利润还是扣非净利润，都处于超过25%的下滑。而随着此番业绩大增，即帮盐津铺子扭转了下滑态势，但从净利润和扣非净利润来看，几乎接近甚至超过了2020年同期水平。

盐津铺子又是怎样做到的呢？

盐津铺子在公告中表示，公司一直坚定不移聚焦主业，持续专注休闲食品行业，长期坚持自主制造。公司2017年2月8日上市后开始从区域向全国拓展，经过2018~2020年三年夯实，休闲(咸味)零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙点心第二曲线快速大幅增长。2021年，公司按照“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、(未来)全球化”的中长期战略，全面启动战略转型升级，由渠道驱动增长升级为产品、渠道双轮驱动增长；同时，大力发展智能制造，持续加大研发投入，推进数字化改革，整合上下游资源，打造全产业链提升产品力，努力实现产品“高品质+高性价比”。

对于业绩变动，盐津铺子在公告中表示，公司通过聚焦五大核心品类（辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片以及果干），全力打磨供应链，精进升级产品力；在产品规格上，除优势散装外，全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求；渠道层面，全渠道覆盖：在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、戴永红等深度合作，在抖音平台与主播种草引流，拼多多爆款出击，引领突围电商、直播、社区团购等渠道。

根据盐津铺子此前发布的财报显示，2022年第一季度，公司实现营收5.75亿元，同比下滑2.91%；实现净利润和扣非净利润分别为6140万和4910万，分别同比下跌25.15%和27.28%。

据此推算，在第二季度，盐津铺子的净利润在6160万元至6860万元左右；扣非净利润也攀升至5870万元至6540万元左右。不仅实现了环比增长，更是扭亏为盈。

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而信达证券在研报中表示，全年来看，我们预计盐津铺子能够圆满完成净利润约3亿元的股权激励目标。21Q3调整以来，公司进行品类聚焦+全渠道覆盖，原有的KA渠道效益预计有效提升，电商、老婆大人等量贩式零食渠道有望持续贡献增量，我们认为公司调整已过阵痛期，后续将持续迎来收获期，并对盐津铺子给予买入评级。

而除了信达证券，开源证券也对盐津铺子给予买入评级，此外，民生证券、华鑫证券也对盐津铺子给予推荐评级。

不过，盐津铺子的股价并未随着业绩大增而上涨。截至今日收盘，盐津铺子股价微跌1.16%报收89.29元/股，总市值也回落至114.9亿元。虽说盐津铺子的股价在今年有5.54%的涨幅，但在过去一年内，仍下跌了7.95%。

而回到经营层面来看，盐津铺子也遭遇原材料价格上涨带来的压力。盐津铺子在业绩公告中表示，2022年上半年，大豆油、蛋品、棕榈油、大豆蛋白等部分原材料价格上涨，增加了原材料采购成本，导致生产成本有所上升。

不过，这并未减缓盐津铺子持续加大投入的决心。盐津铺子在公告中透露，公司秉持做好食品的初心，全力打造“好零食、盐津造”的核心竞争优势,持续加大研发费用投入，2022年1~6月公司整体研发费用投入2951.94万元。

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