7月4日晚间，恒顺醋业发布公告，其非公开发行股票的申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。
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根据恒顺醋业早在5月24日披露的2021年度非公开发行A股股票预案(修订稿)，恒顺醋业此次定增募资金额由20亿元调整为17.9亿元，用于食醋、酱油、料酒、复合调味品等多个品类的扩产项目，有利于恒顺醋业在缓解产能瓶颈的同时，丰富公司的产品矩阵，提升“恒顺”的品牌形象，提高市场占有率。
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目前，我国各区域食醋口味及生产工艺差异明显，具有较强的地域性，并已形成味觉壁垒。以镇江香醋、山西陈醋、四川保宁醋、福建永春老醋为代表“四大名醋”，脱颖而出成为区域性知名品类，另外还有北京龙门、天津天立、山东玉兔等一些区域小品类。区域割据局面导致目前我国食醋行业全国性龙头品牌尚未形成。目前，全国生产食醋的企业共计6000家左右，专业从事食醋生产的企业有3000多家，其中品牌企业产量仅占30%，大量食醋生产企业多以小作坊式企业为主，占比近70%。作为镇江香醋的代表企业，恒顺醋业本次募集资金投资项目，包括恒顺香醋扩产续建工程项目（二期）、年产3万吨酿造食醋扩产项目、徐州恒顺万通食品酿造有限公司年产4.5万吨原酿 酱油醋智能化产线项目与云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目。其中，恒顺香醋扩产续建工程项目（二期），围绕恒顺目前的镇江香醋业务继续增加产能、 扩大优势；年产3万吨酿造食醋扩产项目，则由子公司山西恒顺实施，加码山西老陈醋品类的建设；徐州恒顺万通食品酿造有限公司年产4.5万吨原酿酱油醋智能化产线项目，则立足徐州地区生产具有当地特色的白米醋；云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目，包括3万吨/年的食醋产能建设，身居西南地区生产恒顺香醋，抢占西南食醋市场。多管齐下的战略布局，有助于恒顺醋业整合行业品牌空间，减少因地域导致的消费差异，将公司打造成全国性食醋龙头企业。
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酱油：
酱油是调味品行业中渗透率最高、发展最成熟的子行业。产品渗透率约为99%，远高于味精、蚝油等产品，已经形成一超多强的竞争格局。随着消费升级，消费者对零添加、高端化酱油的需求不断加强，酱油产品结构不断上移，高端化、品质化成为酱油行业发展趋势。从酱油工艺方面来看，酱油分为配制酱油与酿造酱油，酿造酱油是通过高盐稀态发酵或低盐固态发酵方法进行酿造的酱油。其中，高盐稀态发酵方式克服了传统作坊式的种种弊端，更加高效卫生，与低盐固态发酵工艺相比，在营养价值、口味色泽等方面有绝对优势，也将在未来的酱油市场占据绝对主导地位。本次募集资金投资项目中的“徐州恒顺万通食品酿造有限公司年产4.5万吨原酿酱油醋智能化产线项目”，生产高盐稀态生产原酿酱油与液态生产原酿米醋， 创新亚品类，增强品类区隔，避开传统品类巨头，开创一个特有的高端酱油、食 醋“蓝海”市场，从而提升品牌附加值，确保产品的核心竞争力。目前我国料酒市场处于快速发展阶段，市场规模不断扩大，全国约有1000多家料酒生产企业，以中小型企业为主，区域性企业众多。市场中规模比较大的料酒生产企业主要包括老恒和、王致和、老才臣等传统料酒生产企业与海天味业、恒顺醋业、中炬高新、千禾味业等调味品企业，以及部分地区性企业，如安徽海神和上海宝鼎等。其中，恒顺料酒产品，最为核心的技术为采取新姜鲜葱为原料，通过先进淬取设备获得原汁原味的复合型调味液，祛腥效果较好，有利于切入餐饮市场，形成产品放量，打造恒顺“大单品”。恒顺醋业本次募集资金投资项目包括“10万吨黄酒、料酒建设项目（扩建）”，项目达产后新增料酒产能6万吨/年，将进一步扩大公司在料酒细分行业的优势地位，符合公司“醋、酒、酱”的产业布局方向。相对于单一调味料而言，复合调味料使用更为便捷，符合当前快节奏生活的要求，正处于高速成长期，市场渗透率在20%左右，是目前调味品行业中增速最快的子行业之一，早在 2018 年中国复合调味品市场规模就已经突破了千亿，未来品类渗透及消费培育仍有较大空间，行业发展前景广阔。恒顺醋业本次募集资金投资项目包括“云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目”与“年产10万吨复合调味料建设项目”。其中，“云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目”由子公司重庆云阳作为实施主体，进行豆瓣、火锅底料等川味调味料的生产，匹配川渝地区消费者的消费需求；“云阳公司年产10万吨调味品智能化生产项目”则用于公司发展油醋汁、番茄沙司、麻油、小龙虾调味料等复合调味料产品。通过两地不同产品线的布局规划与产能扩张，有助于恒顺醋业及时把握复合调味料的市场机遇，顺应调味品行业的发展趋势，有效巩固市场地位。随着调味品企业业务增长的需要，越来越多的企业不再满足于当前细分赛道，逐渐将业务扩展到其他调味品品类，跨品类竞争时代已经来临。恒顺醋业亟待形成丰富的产品矩阵以适应未来行业竞争格局。本次募投项目全部投产后，能有效缓解当前产销不匹配的发展瓶颈，产品品类得到进一步丰富。根据资料，此次相关项目建成后，恒顺醋业将新增调味品产能43.5万吨/年，其中包括：食醋产能12.5万吨/年，料酒产能6万吨/年，黄酒产能4万吨/年，酱油产能4万吨/年，复合调味料产能13万吨/年，豆瓣产能4万吨/年。总体来看，恒顺醋业本次募集资金投资项目，将进一步提升公司的生产能力、管理能力，实现公司产品的高端化与生产能力的规模化，从而巩固公司市场地位，抢占更多的市场份额，实现由醋企龙头向调味品龙头的跨越。
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