我国生猪养殖行业共经历了四轮猪周期。
将我国生猪养殖行业从2006年开始进行复盘，至今为止共经历了4轮猪周期。
2018年5月，我国进入了第四轮猪周期。
从猪价波动的幅度来看，2006年开始的前三轮猪周期猪价范围在每公斤10-20元，第四轮猪周期猪价范围扩大到每公斤10-41元。
第四轮猪周期猪价涨幅远大于以往，主要系受非洲猪瘟、环保政策等因素影响，导致生猪产能大幅下滑。
近期受疫情、国家收储、供需改善等因素影响，猪价出现上涨。
截至2022年6月10日，生猪价格为15.90元/公斤。
生猪价格近期上涨，猪价拐点或基本确立。
从产能去化进程来看，我国能繁母猪存栏量自2021年7月以来环比出现下滑，对应今年4月左右生猪供给达到高点。
但从猪价走势来看，4月猪肉消费淡季猪价反而出现了一定幅度的上涨。近期猪价出现上涨一方面是短期因素刺激，另一方面则与市场预期行业供需结构改善有关。
从短期刺激因素来看，推动猪价上涨的原因主要有几个方面：
（1）3月以来受上海等地疫情反复，部分地区运输不畅，叠加疫情使居民囤货需求增加，猪肉供需结构失衡，一定程度上推动了猪价上涨。
（2）国家2022年以来多次进行收储，从政策面上对猪价起到了一定提振。截至2022年6月18日，国家今年以来共进行了十二批中央冻猪肉收储。
（3）2022年4月13日，广东省农业农村厅发布《关于进一步加强生猪及生猪产品调运管理的通知》。通知要求，自2022年5月1日起，暂停省外屠宰用生猪调入广东。该举措短期内一定程度上推高了广东省的猪价水平。
而从生猪养殖市场自身的供需情况来看，猪价上涨主要有几方面：
首先，根据农业农村部数据显示，今年1月我国新生健仔数月环比下降3%，叠加年初疫病高发，仔猪的死淘率相对较高，对应的今年5月左右出栏生猪数量有所下降。
其次，面对近期猪价上涨，部分养殖户开始出现压栏惜售的现象，一定程度上减少了目前市场中的生猪供给数量。
此外，考虑到生猪供给滞后能繁母猪供给约十个月左右的时间，农业农村部公布的数据显示5月生猪供给近两年来同比首次出现回落，预计后续生猪供给将有所缩量，叠加猪肉需求下半年有望边际改善，猪价拐点或基本确立。
生猪价格后续或仍有反复。
近期受疫情、国家收储等因素刺激，2022年4月以来猪价出现上涨，养殖户的补栏积极性提高。
考虑到养殖户压栏增重、二次育肥、补栏仔猪等行为，不排除猪价后续出现再次回探的情况。
但由于受养殖成本提高与国家收储等因素支撑，预计猪价下跌空间相对有限。
因此，后续猪价的涨幅空间还需结合产能去化幅度进行判断。
重点关注：牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、大北农、巨星农牧等。
来源：格隆汇
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